DL이앤씨

1차검토A — DL이앤씨 (375500) 검토 기준일: 2026-04-17 | 처리 방식: 업데이트 [사업 모델] 건설(주택·플랜트·토목) 사업. 주택 분양이 매출 핵심이며, 정유·석화 플랜트 EPC와 토목이 보완한다. 프로젝트형 매출 구조이며 분양 시점에 매출이 집중되는 구조다. 주요 수요처는 주택 분양 시장 및 정유·석화 발주처. [산업 분석] 주택 분양 시장은 고금리와 미분양 리스크로 부진했으나 점진적 회복 기대가 있다. 플랜트 부문은 정유·석화 설비 수요가 국내외로 있다. 건설업 전반적으로 원가 상승 압박이 지속 중이다. [투자 아이디어] PBR 0.33배는 건설사 중 극단적 저평가다. 주택 시장 회복 시 분양 물량 증가로 실적 반등 레버리지가 크다. 플랜트 수주 재개 시 추가 모멘텀이 있다. 오늘 뉴스/자료 부족으로 최신 변화 확인이 제한적이었음. [경쟁우위와 진입장벽] E&C 통합 역량(주택+플랜트+토목)이 포트폴리오 분산 효과를 제공한다. 브랜드(아크로) 고급 주택 라인이 차별화 요소다. [리스크] 주택 분양 부진 지속 시 미분양 적체와 현금흐름 악화. 플랜트 공사 원가 초과, 공기 지연 리스크. 건설업 구조조정 국면에서 수주 경쟁 심화. 오늘 기준 추가 정보 없어 리스크 판단이 제한적이다. [한 줄 결론] PBR 0.33배 저평가이나 주택 시장 회복 시점과 플랜트 수주 여부가 실질 회복의 변수다.

사실: 업종 분류는 구조적성장형, 기준이익은 3,454억원, 현재 시가총액은 3조 7,804억원이다. 사실: DCF 계산 결과 1~5년 1조 8,749억원, 6~15년 3조 7,620억원, 잔여가치 5조 3,398억원, 합산 10조 9,767억원이다. 의견: 현재 시총/적정가치 비율은 0.34배 수준으로 해석된다. 결론: 저평가, 매수 고려 가능.

1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.