NDR 後記: 하반기 실적 회복 및 의료기기 사..

요약문

본 리포트는 IT 부문의 실적 부진을 딛고 하반기 회복을 모색하는 상황과, 새로운 성장 동력인 의료기기 사업의 가속화 가능성을 분석하고 있습니다. 상반기까지는 중국 고객사의 부진으로 인한 OIS Driver IC 매출 감소가 실적의 발목을 잡았으나, 하반기부터는 국내외 고객사의 물량 확대에 따른 매출 성장세 전환이 기대됩니다.

동시에 '타액 당 측정시스템(디썰라이프)'을 필두로 한 의료기기 사업이 구체적인 인허가 및 임상 단계에 진입하며 모멘텀을 형성하고 있습니다. 현재 밸류에이션은 동종업계 대비 높은 수준을 유지하고 있으나, 이는 하반기 실적 턴어라운드와 의료기기 사업의 가시화에 따른 기대감이 반영된 결과로 풀이됩니다.

핵심 포인트

• IT 부문 실적 턴어라운드 기대: 중국 고객사향 OIS Driver IC 매출 감소로 상반기 부진을 겪었으나, 하반기 국내외 고객사 공급 물량 확대에 따른 매출 성장세 전환 전망.
• 의료기기 사업의 가속화: '디지털의료제품' 규정에 따른 식약처 인허가 추진 및 임상시험계획(IND) 신청 예정. 2027년 국내 상용화 목표.
• 글로벌 임상 및 학술 모멘텀: 미국 UCLA 및 서울대치과병원과의 다인종 파일럿 임상 진행 중이며, 2026년 9월 국제 심포지엄을 통한 연구 결과 발표 예정.
• 수익 모델 다각화: 해외 시장 진출을 위해 글로벌 기업과의 L/O(기술 수출)를 통한 로열티 수익 창출 전략 추진.

핵심 숫자/비교

• 1Q 실적: 매출액 308억원(전년비 +2.4%), 영업손실 19억원 기록.
• 부진 원인: 중국 고객사 부진으로 인한 OIS Driver IC 매출 전년 대비 18.3% 감소 (단, AF Driver IC는 16.0% 증가).
• 2Q26 전망: 매출액 264억원(전년동기비 -12.3%), 영업손실 21억원으로 적자 전환 예상.
• 의료기기 임상: 7월 임상GMP 인증 수령 후 IND 신청, 이후 약 2개월간 100여 명 규모의 확정 임상 진행 예정.
• 밸류에이션 비교: 2026년 예상 PER 62.6배로, 국내 유사업체 평균(38.6배) 대비 할증 거래 중.

체크 포인트

• 하반기 실적 회복 여부: 국내 고객향 eOIS Driver IC 매출 증가 및 중국 고객향 OIS Driver IC의 재성장세 진입 여부.
• 의료기기 인허가 일정: 7월 임상GMP 인증 수령 및 식약처 IND 신청, 100명 규모 임상 진행 추이.
• 글로벌 모멘텀: 2026년 9월 제1회 ASGRS(침샘학회) 국제 심포지엄에서의 임상 결과 발표 및 글로벌 L/O 계약 체결 가능성.