LG이노텍

1차검토A — LG이노텍 (011070) 검토 기준일: 2026-04-27 | 처리 방식: 신규 작성 [사업 모델] 애플 아이폰용 카메라 모듈·기판(FC-BGA) 중심. LG전자 계열. 현재가 535,000원, 시총 12.7조. PER 37배, 추정PER 20배. 2025 순이익 3,410억. 아이폰 사이클 의존. [산업 분석] 애플 아이폰 카메라 사양 고도화(폴디드줌·라이다) 지속. AI 서버 기판(FC-BGA) 수요 확대. 고부가 기판 시장 성장세 지속. [투자 아이디어] 1Q26 영업익 2,953억(+136%, 1Q 역대 최대). 추정PER 20배(이익 성장 반영). 아이폰17 카메라 업그레이드 수혜 기대. AI 서버 기판 수주 증가. [경쟁우위와 진입장벽] 애플과의 장기 공급 관계(전환 비용 높음). 카메라 모듈 소형화 기술. FC-BGA 고부가 기판 기술력. [리스크] 애플 매출 의존도 80%+: 고객 집중 리스크. 아이폰 판매 부진 시 직접 타격. 추정PER 20배는 이익 회복 전제. [한줄결론] 1Q 역대최대 실적+아이폰17 수혜 기대, 애플 의존 리스크 감안해도 추정PER 20배 매력적.

1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.