롯데에너지머티리얼즈

1차검토A — 롯데에너지머티리얼즈 (020150) 검토 기준일: 2026-04-26 | 처리 방식: 신규 [사업 모델] 전지박(2차전지 음극재 집전체)·회로박(AI 서버 기판용 동박) 제조. 2025 매출 678억, 영업손실 145억, 순손실 158억. 현재가 68,100원, 시총 3.57조원. 추정EPS -807원, 흑자 전환은 2027년 이후 전망. [산업 분석] 전지박: EV 시장 침체로 수요 부진 지속. 회로박: AI 서버 PCB 기판용으로 수요 구조적 증가 중. 1Q26 영업손실 시장 예상(-246억)보다 개선된 -163억으로 적자 축소 흐름. 하반기 가동률 상승으로 연내 흑자전환 가능성 제기. 롯데그룹 순차입금 37.7조로 그룹 재무 부담이 상존. [투자 아이디어] 회로박 라인 전환으로 AI 수요 직접 수혜. 적자 폭 축소 방향은 확인. 1Q26 매출 1,699억(전망) 기준 1분기 개선세. 2분기 사상 최대 매출 기대. [경쟁우위와 진입장벽] 전지박·회로박 동시 생산 가능한 설비 기반. AI 서버 고사양 회로박은 진입 장벽 높음. [리스크] 2025·2026 연속 영업손실. 추정PER 음수로 밸류에이션 기준 없음. 롯데그룹 재무 부담으로 지원 여력 제한. EV 수요 회복이 지연될 경우 전지박 실적 악화 지속. [한줄결론] 회로박 전환과 적자 축소는 방향이 맞으나 흑자전환까지 최소 2027년. 현재가는 기대감 선반영 구간.

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1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.