솔루스첨단소재

1차검토A — 솔루스첨단소재 (336370) 검토 기준일: 2026-04-23 | 처리 방식: 신규 [사업 모델] AI 기판용 동박·전지박(4680 배터리용 등) 제조. 현재가 15,820원, 시총 1.1조원. 2025 매출 616억, 영업손실 73억. SK증권 목표가 2만원(+26% 업사이드). [산업 분석] AI 기판용 동박: AI 서버 패키지 기판에 필수. 수요 급증으로 2분기 전지박 매출 990억 사상 최대 전망. 4680 원통형 배터리 시장 확대로 전지박 성장 기대. 최근 주가 22~25% 급등. [투자 아이디어] SK증권 목표가 2만원 상향. 2분기 AI 기판 동박 출하 호조 + 전지박 회복 기대. 현재 적자이나 2027E 순이익 37억(흑자전환). 주가 급등 이후 단기 변동성 높음. [경쟁우위와 진입장벽] AI 기판용 초박막 동박 기술 보유. 4680 배터리 전지박 선점. 동박 두께 균일도가 핵심 기술 경쟁력. [리스크] 현재 영업손실 지속(2025 73억 손실). 흑자전환까지 2027년 이상 소요. 급등 이후 단기 조정 가능성. 전지박 수요는 EV 시장 회복 전제. [한줄결론] AI 동박 + 전지박 이중 성장 소재주. 적자 구간이나 2분기 실적 개선 확인 시 재평가 가능.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1차검토B — 솔루스첨단소재 (336370) 검토 기준일: 2026-04-23 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1. 산업 분류 - 산업 분류: 구조적성장형 (턴어라운드 전환 중) - 이유: AI 기판용 동박 + 4680 배터리 전지박 이중 성장 소재주. 현재 적자 구간 탈출 시도 중. 2. 기준 이익 - 기준 이익: 2027년 추정 순이익 37억원 (흑자전환 추정치, SK증권 목표가 2만원 기준) - 보정: 2025 순손실 138억 → 2분기 AI 동박 출하 호조로 2026년 손익분기 도달 기대 3. price_valuation.txt 기준 분석 (DCF) DCF 가정: - 기준 이익: 37억원 (2027E 흑자전환 추정) - 성장률: 초기 5년 30%, 이후 10년 20%, 이후 장기 5% - 할인율: 9% (적자기업 높은 불확실성 반영) - 기간: 50년 (흑자전환 후부터 성장 가정) NPV 계산 결과 (간략, 억원): - 1~5년 NPV: 약 324억원 - 6~15년 NPV: 약 1,574억원 - 16~50년 성숙기 잔여가치: 약 4,474억원 - 합산 NPV: 약 6,371억원 현재 시총 vs 적정가치 비교: - 현재 시총: 1조 1,000억원 - 추정 적정가치: 6,371억원 - 고평가 (73% 프리미엄) 4. Reverse DCF 현재 시총 11,000억이 정당화되려면 흑자전환 후 장기간 30% 이상 고성장이 필요하다. 적자 기업에 기반한 DCF 결과이므로 기준이익 추정 오차가 크다. 시총은 AI 동박 + 전지박 슈퍼사이클 기대가 대폭 선반영된 수준. 5. "이 가격에도 살 만한가" 판단 DCF 기준 73% 고평가. 흑자전환 전 주가 급등(22~25%)은 AI 동박 기대 과열 신호. 2분기 실적 개선 공시가 없으면 차익 실현 압력 우위. 흑자전환 공식 확인 전까지는 투기적 접근. 실적 확인 후 재진입이 안전. 6. 한 줄 결론 흑자전환 전 기대 선반영 구간. 2분기 실적 개선 공시 확인 후 판단.

1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.