HD건설기계

1차검토A — HD건설기계 (267270) 검토 기준일: 2026-04-28 | 처리 방식: 신규 작성 [사업 모델] 굴삭기·지게차·엔진 제조. HD현대그룹 계열. 현재가 194,900원, 시총 9조3,502억. 추정PER 20배(추정EPS 9,801원). 2025 매출 3,776억, 영업이익 171억(OPM 4.5%). 방산·산업용 엔진 병행. [산업 분석] 중동·동남아 건설기계 업황 호조. 이란 전쟁 이후 중동 복구 수요 기대. 자율주행·무인화 건설기계 전환 수요 증가. 방산용 엔진 성장 지속. [투자 아이디어] 1Q26 영업이익 1,907억(어닝 서프라이즈), OPM 8% 달성. 주요 지역 업황 호조+대형장비 판매 순항. 무인화 기술(생산성 120% 향상) 차별화. 추정PER 20배는 이익 급증 반영. [경쟁우위와 진입장벽] HD현대그룹 브랜드·딜러망. 방산 엔진 인증 보유. 건설기계+엔진 양 사업 포트폴리오. [리스크] 중동 전쟁 리스크로 가이던스 보수적 유지. OPM 8%가 일회성인지 지속 가능인지 불확실. 중국 건설기계 저가 경쟁 심화. 환율 변동. [한줄결론] 1Q26 어닝 서프라이즈+OPM 8%, 중동 복구 수요 현실화 시 추정PER 20배 저평가.

1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.