한화오션

1차검토A — 한화오션 (042660) 검토 기준일: 2026-04-27 | 처리 방식: 신규 작성 [사업 모델] 대형 조선(LNG선·컨테이너선·방산함정). 현재가 134,500원, 시총 41.2조. PER 33배, 추정PER 30배. 2025 순이익 1조 2,460억. LNG선 고수익 믹스 증가. [산업 분석] 글로벌 LNG 수요 증가로 LNG선 발주 호조. 컨테이너선 교체 수요 지속. 방산(잠수함·함정) 수주 증가. 조선 수주잔고 사상 최고 수준. [투자 아이디어] 1Q26 영업익 4,411억(+71% YoY, 어닝 서프라이즈). LNG선 고부가 믹스 증가로 마진 개선. 방산 사업 성장. 추정PER 30배는 고수익 수주잔고 반영. [경쟁우위와 진입장벽] LNG선 제조 기술 세계 1~2위. 대형 선박 건조 독점적 도크 규모. 방산 잠수함 국내 독점. [리스크] 추정PER 30배 고평가 부담. 원자재(후판) 가격 상승 시 마진 훼손. 환율 변동(수주는 달러, 원자재는 원화). 납기 지연 패널티. [한줄결론] 1Q 어닝 서프라이즈+LNG선 고수익 구조, 추정PER 30배는 수주잔고 품질로 정당화 가능.

1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.