현대모비스

1차검토A — 현대모비스 (012330) 검토 기준일: 2026-04-26 | 처리 방식: 신규 [사업 모델] 현대기아차 핵심 부품 전문 공급(섀시·안전부품·전장). 완성차 3대당 1대 부품 단가 기준 수익. 2025 매출 61조, 순이익 3,656억(EPS 39,682원). 1Q26 매출 15.6조, 영업이익 8,026억, 순이익 8,831억(-14.4% YoY). 현재가 422,500원, 시총 38.3조원. 추정PER 9배. [산업 분석] EV 배터리팩 미국 현지 공급 + AMPC(첨단제조세액공제) 수혜 기대. 다올투자증권 목표가 60만원. 연간 투자 2조원(사상 최초)으로 미래 모빌리티 투자 확대. 전장부품 수출 확대로 외형 성장 지속. [투자 아이디어] 추정PER 9배는 자동차 부품 대비 저평가. 2026E 순이익 회복(+19.4%) 기대. 미국 현지 배터리팩 공급과 AMPC 수혜로 수익성 개선 여지. 주주환원(배당수익률 1.74%) 기대. [경쟁우위와 진입장벽] 현대기아차와의 배타적 공급 관계. 글로벌 안전 부품·전장 인증 보유. 수직계열화로 원가 경쟁력 우위. [리스크] 1Q26 순이익 -14.4% YoY로 현대차 관세 영향 전이. EV 투자 확대로 단기 FCF 감소. 현대차 판매 부진 시 실적 직접 연동. 중국 전기차 경쟁 심화로 현대기아 시장점유율 위협. [한줄결론] 추정PER 9배 저평가이나 현대차 관세 리스크가 단기 부담. 관세 완화 혹은 미국 AMPC 현실화 확인이 투자 시점 기준.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1차검토B — 현대모비스 (012330) 검토 기준일: 2026-04-26 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1. 산업 분류 - 산업 분류: 구조적 성장형 - 이유: 현대기아차 전장·안전 부품 독점 공급 + AMPC 수혜로 수익성 개선 경로 확보. 2. 기준 이익 - 기준 이익: 2026E 순이익 4조 3,660억원 (2025 36,560억 +19.4% YoY 성장 기준) - 보정 여부: 1Q26 순이익 -14.4% YoY로 관세 영향 반영. 연간 기준 보수적 전망. 3. price_valuation.txt 기준 분석 (DCF) DCF 가정: - 기준 이익: 4조 3,660억원 - 성장률: 초기 5년 8%, 이후 10년 6%, 이후 35년 2% - 할인율: 9% (완성차 부품 안정형 WACC, AMPC 수혜 반영 하향) - 기간: 50년 NPV 계산 결과 (간략, 억원): - 1~5년 NPV: 약 21조 2,365억원 - 6~15년 NPV: 약 35조 8,758억원 - 16~50년 성숙기 잔여가치: 약 41조 4,561억원 - 합산 NPV: 약 98조 5,683억원 현재 시총 vs 적정가치 비교: - 현재 시총: 38조 3,345억원 - 추정 적정가치: 98조 5,683억원 - 적정가치 대비 157% 저평가 4. Reverse DCF 현재 시총 38조 3,345억원을 정당화하려면 기준이익 4조 3,660억원에서 초기 5년 약 -3~0% 성장에서도 충분. 이익 정체 시나리오에서도 현재 시총은 저평가. 관세 완화 시 이익 반등으로 저평가 폭 급격히 확대. 5. "이 가격에도 살 만한가" 판단 DCF 기준 157% 저평가. 추정PER 9배 자동차 부품 대비 극단적 저평가. 현대차 관세 영향 직접 연동이 단기 리스크. AMPC 수혜 현실화 시 수익성 개선. 관세 완화 협상 진전이 투자 트리거. 현재가에서 장기 매수 매력 충분. 6. 한 줄 결론 추정PER 9배 + 157% 저평가. 현대차 관세 완화 확인 시 강력 매수.

1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.