삼성SDI

1차검토A — 삼성SDI (006400) 검토 기준일: 2026-04-26 | 처리 방식: 신규 [사업 모델] 전기차용 원통형·파우치 배터리·ESS 제조. 2025 매출 13.3조(-20%), 영업손실 1,998억, 순손실 650억(EPS -8,325원). 현재가 641,000원, 시총 51.7조원. 추정PER 416배(2026E EPS 1,541원 기준). [산업 분석] EV 시장 침체로 2022년부터 매출 4년 연속 감소. 2025 영업손실 전환. 1Q26 실적 발표 예정(28일). 2026E 이후 매출 회복(15.1조, 18.7조, 23.7조) 기대. BMW·스텔란티스 배터리 공급 계약 기반. [투자 아이디어] 추정PER 416배는 이익 회복 전제. 2027E 정상화 시 PER 40배 수준. EV 수요 회복 시 매출 반등 구조적 기대. 삼성 브랜드와 기술력은 장기적으로 유효. [경쟁우위와 진입장벽] 원통형 배터리 기술력 세계 최고 수준. 전고체 배터리 기술 개발 중. BMW·스텔란티스 장기 공급 계약. [리스크] 현재 영업손실 지속. 2026E 흑자전환도 소규모(127억). EV 수요 회복 시점 불확실. 중국 배터리 업체(CATL·BYD) 가격 공세. 추정PER 416배는 이익 회복 가정 없이는 의미 없음. [한줄결론] EV 침체의 가장 큰 피해주. 2027년 이후 이익 회복 기대이나 현재 투자 근거 부족.

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1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.