KB금융

1차검토A — KB금융 (105560) 검토 기준일: 2026-04-26 | 처리 방식: 신규 [사업 모델] 금융지주(KB국민은행·손보·카드·증권·라이프). 2025 순이익 5,833억(EPS 15,116원). 1Q26 순이익 1.89조(+11.5% YoY). 자사주 1,426만주(발행 주식 3.8%) 전량 소각 결정. 현재가 157,400원, 시총 58.7조원. 추정PER 9배. [산업 분석] 1Q26 비이자이익 기여도 43%(역대 최대). KB국민은행 1Q26 순이익 1.1조(+7.3% YoY). 분기 배당 1,143원(전년 대비 증가). NIM 개선으로 이자이익 성장. KB손보 손해율 리스크는 일부 부담. [투자 아이디어] 추정PER 9배는 국내 금융지주 중 저평가 수준. 자사주 3.8% 소각으로 주주환원 가장 강한 신호. 1Q26 어닝 서프라이즈 + 배당 증가. 밸류업 정책 수혜 최전선. [경쟁우위와 진입장벽] 리딩금융 지위(순이익·자산 1위). 은행·보험·증권·카드 풀라인업. 외국인 지분율 75.72%로 글로벌 기관 신뢰도 최고. [리스크] KB손보 순이익 36% 감소(손해율 리스크). 금리 인하 사이클 진입 시 NIM 압박. 부동산 대출 리스크. [한줄결론] 추정PER 9배 + 자사주 3.8% 소각 + 1Q26 어닝 서프라이즈. 밸류업 수혜 금융주 최선호주.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1차검토B — KB금융 (105560) 검토 기준일: 2026-04-26 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1. 산업 분류 - 산업 분류: 안정형 - 이유: 금융지주 이자이익 + 비이자이익 구조. 1Q26 비이자 비중 43% 역대 최대로 안정성 강화. 2. 기준 이익 - 기준 이익: 2025 순이익 5조 8,330억원 - 보정 여부: 1Q26 순이익 +11.5% YoY로 연간 기준 65,000~70,000억 상향 가능. 3. price_valuation.txt 기준 분석 (DCF) DCF 가정: - 기준 이익: 5조 8,330억원 - 성장률: 초기 5년 8%, 이후 10년 5%, 이후 35년 2% - 할인율: 9% (금융주 안정형 WACC, 밸류업 수혜 반영 하향) - 기간: 50년 NPV 계산 결과 (간략, 억원): - 1~5년 NPV: 약 28조 3,720억원 - 6~15년 NPV: 약 45조 6,116억원 - 16~50년 성숙기 잔여가치: 약 50조 3,768억원 - 합산 NPV: 약 124조 3,604억원 현재 시총 vs 적정가치 비교: - 현재 시총: 58조 6,867억원 - 추정 적정가치: 124조 3,604억원 - 적정가치 대비 112% 저평가 4. Reverse DCF 현재 시총 58조 6,867억원을 정당화하려면 기준이익 5조 8,330억원에서 초기 5년 약 2% 성장으로 충분. 1Q26 +11.5% YoY는 Reverse DCF 요구치를 5배 이상 상회. 현재가는 극단적 저성장 시나리오에서도 저평가. 5. "이 가격에도 살 만한가" 판단 DCF 기준 112% 저평가. 추정PER 9배는 금융지주 중 저평가. 자사주 3.8% 전량 소각 + 분기 배당 증가로 주주환원 최강. Reverse DCF 기대가 극히 낮아 하방 안정적. 밸류업 정책 직접 수혜주. 6. 한 줄 결론 추정PER 9배 + 자사주 3.8% 소각 + DCF 112% 저평가. 금융주 최선호주.

1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.