삼성E&A

1차검토A — 삼성E&A (028050) 검토 기준일: 2026-04-24 | 처리 방식: 업데이트 (기준: 2026-04-23) [사업 모델] 화공·플랜트(LNG·정유·석유화학) 및 첨단산업 팹 EPC. 1Q26 매출 2.4조, 영업이익 1,882억(+19.6% YoY), 신규 수주 4.6조. 추정EPS 3,544원, 추정PER 15배. 현재가 52,900원, 시총 10.3조원. [산업 분석] 중동 에너지 프로젝트 발주 지속. AI 반도체 팹 EPC 사업 확대. 1분기 신규 수주 4.6조로 연간 목표 40% 조기 달성. 중동 지정학 리스크에도 원가율 상승 영향 제한적. [투자 아이디어] 1Q26 영업이익 +19.6% 성장 가속 확인. 개인 4월 2,868억 순매수. 추정PER 15배로 EPC 기업 합리적 밸류. 수주 가시성 높아 이익 안정성 우수. 배당수익률 3.3% 지속. [경쟁우위와 진입장벽] 삼성 브랜드로 중동 대형 발주처 수주 우위. 반도체 팹 EPC 국내 유일. 화공 설계 기술력 최상위. [리스크] EPC 프로젝트 비용 초과 리스크 내재. 중동 지정학 악화 시 발주 지연 가능. 원자재·인건비 상승으로 마진 압박. [한줄결론] 1Q26 실적 성장 가속 + 수주 조기 달성. PER 15배·배당 3.3%로 안정적 매수 대상 유지.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1차검토B — 삼성E&A (028050) 검토 기준일: 2026-04-24 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1. 산업 분류 - 산업 분류: 안정형 (플랜트 EPC) - 이유: 수주 기반 매출 구조로 이익 가시성 높음. 영업이익률 8~9% 안정. 2. 기준 이익 - 기준 이익: 2026E 순이익(지배) 6,950억원 (추정EPS 3,544원 × 1.96억주) - 보정 여부: 없음. 1Q26 실적 +19.6% 성장으로 컨센서스 방향성 확인. 3. price_valuation.txt 기준 분석 (DCF) DCF 가정: - 기준 이익: 6,950억원 - 성장률: 초기 5년 8%, 이후 10년 6%, 이후 35년 3% - 할인율: 9% (EPC 안정형) - 기간: 50년 NPV 계산 결과 (간략, 억원): - 1~5년 NPV: 약 3조 3,805억원 - 6~15년 NPV: 약 5조 7,109억원 - 16~50년 성숙기 잔여가치: 약 7조 4,309억원 - 합산 NPV: 약 16조 5,222억원 현재 시총 vs 적정가치 비교: - 현재 시총: 10조 3,684억원 - 추정 적정가치: 16조 5,222억원 - 적정가치 대비 37% 저평가 4. Reverse DCF 현재 10.37조 시총이 정당화되려면 연 4~5% 이익 성장만으로도 충분하다. 1Q26 수주 4.6조(연간 목표 40% 조기 달성)와 영업이익 +19.6%를 감안하면 이는 이미 초과 달성 중이다. 시장이 EPC 특성상 리스크를 과도하게 할인하는 것으로 보인다. 5. "이 가격에도 살 만한가" 판단 DCF 37% 저평가. 추정PER 15배·배당 3.3%로 EPC 기업 중 합리적. 1Q26 수주 가속화 확인. 중동 지정학 악화 시 발주 지연 리스크 내재. 개인 4월 2,868억 순매수로 수급 양호. 수주잔고 증가 흐름 유지 시 추가 상승 여지. 6. 한 줄 결론 DCF 37% 저평가·PER 15배·배당 3.3%. 수주 가속화와 이익 성장 확인. 안정적 매수 대상.

1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.