두산

1차검토A — 두산 (000150) 검토 기준일: 2026-04-24 | 처리 방식: 신규 [사업 모델] 두산에너빌리티(원전·가스터빈)·두산밥캣(소형건설기계)·두산퓨얼셀(수소연료전지) 등 지주. 2025 매출 19.8조, 지배순이익 760억(ROE 5%). 추정PER 79배, 추정EPS 19,506원. 현재가 1,534,000원, 시총 24.8조원. [산업 분석] 한-베트남 원전 MOU 체결로 두산에너빌리티 수혜. 핵융합에너지 관련주로 테마 부각. 두산밥캣은 미국 경기 연동(건설 수요). 원전 수출 성사 시 수십조 규모 수주 가능. [투자 아이디어] 원전 사업(체코·베트남·미국) 구체화로 기업 가치 재평가 기회. 두산에너빌리티 지분 가치 반영 시 지주 할인 축소 기대. 수주 가시화 시 추정 이익 급증 가능. [경쟁우위와 진입장벽] 두산에너빌리티가 한국형 원전 APR1400 전담. 원전 설비 국내 독점. 진입장벽 최고 수준. [리스크] PER 79배(추정)로 극도의 프리미엄 밸류. 현재 ROE 5%는 낮음. 원전 수주 지연 시 주가 급락. 두산밥캣 미국 경기 둔화 리스크. [한줄결론] 원전 수출 가시화 시 대형 리레이팅 가능. 그러나 PER 79배·ROE 5%는 성사 전제 가격. 수주 공시 전까지 모멘텀 플레이.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1차검토B — 두산 (000150) 검토 기준일: 2026-04-24 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1. 산업 분류 - 산업 분류: 턴어라운드형 - 이유: 두산에너빌리티(원전·가스터빈) 중심 구조 전환 중. 2025 ROE 5%에서 원전 수주 가시화 시 급격한 이익 개선 예상. 2. 기준 이익 - 기준 이익: 2026E 순이익(지배) 4,110억원 (추정EPS 19,506원 × 주식수 기준) - 보정 여부: 지주사 특성상 자회사 이익 반영. 두산에너빌리티 원전 수주 성사 전제. 3. price_valuation.txt 기준 분석 (DCF) DCF 가정: - 기준 이익: 4,110억원 - 성장률: 초기 5년 35%, 이후 10년 15%, 이후 35년 4% - 할인율: 10% (지주사 리스크 + 원전 수주 불확실성) - 기간: 50년 NPV 계산 결과 (간략, 억원): - 1~5년 NPV: 약 3조 9,599억원 - 6~15년 NPV: 약 14조 7,319억원 - 16~50년 성숙기 잔여가치: 약 26조 5,931억원 - 합산 NPV: 약 45조 2,849억원 현재 시총 vs 적정가치 비교: - 현재 시총: 24조 8,413억원 - 추정 적정가치: 45조 2,849억원 - 적정가치 대비 45% 저평가 4. Reverse DCF 현재 24.8조 시총이 정당화되려면 초기 5년 연 15%, 이후 8% 수준이면 충분하다. 체코·베트남·미국 원전 수주가 연이어 가시화되면 이 수준의 성장은 달성 가능. 그러나 수주 공시 전에는 기대감 선반영 단계. 5. "이 가격에도 살 만한가" 판단 DCF 45% 저평가. 원전 수주 성사 시 대형 리레이팅 가능. 추정PER 79배는 부담이나 2026E 이후 이익 폭발적 개선 전제. 두산밥캣 미국 경기 연동 리스크와 원전 수주 지연 리스크 공존. 원전 공시 전까지는 기대 반영 단계로 신규 진입 부담. 6. 한 줄 결론 DCF 45% 저평가·원전 수주 대형 모멘텀. 수주 공시 확인 후 매수 또는 공시 전 선취매 소량 진입.

1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.